Đòn bẩy và chế độ ký quỹ
Các vị thế perp của bạn nằm trên Hyperliquid, còn tài khoản của bạn được tính ký quỹ theo ký quỹ danh mục của Hypercall. Hai hệ thống rủi ro cùng xem xét một tập vị thế. Hypercall yêu cầu bạn đáp ứng cả hai.
Rủi ro của bạn là mức xấu hơn giữa PM và Hyperliquid
Mỗi khi bạn đặt lệnh hoặc thay đổi đòn bẩy, Hypercall tính hai yêu cầu ký quỹ trên toàn bộ tài khoản của bạn:
- Ký quỹ danh mục (PM). Khoản lỗ tệ nhất trong các kịch bản stress của Hypercall, với quyền chọn và perp của bạn được bù trừ lẫn nhau. Một vị thế short call được hedge bằng một vị thế long perp cần ít ký quỹ hơn nhiều so với từng chân riêng lẻ.
- Ký quỹ Hyperliquid. Mức Hyperliquid cần để không vị thế perp nào của bạn bị thanh lý trên Hyperliquid. Các vị thế cross của bạn dùng chung một nguồn tài sản thế chấp. Mỗi vị thế isolated chỉ có ký quỹ riêng của nó.
Yêu cầu ký quỹ của bạn là mức lớn hơn trong hai mức trên. Theo cách viết trong code, đó là max(PM, HL).
Vì sao cần cả hai: khoản bù trừ PM chỉ bảo vệ bạn khi cả hai chân còn tồn tại. Nếu Hyperliquid thanh lý chân perp của một vị thế hedge, chân quyền chọn đột nhiên trở thành vị thế trần, và khoản tín dụng PM bạn đang dựa vào sẽ biến mất. Vì vậy Hypercall kiểm tra rằng mỗi ngăn ký quỹ trên Hyperliquid đều chịu được cùng các biến động stress, và tính mọi khoản lỗ từ việc bị thanh lý trên sàn (cũng như từ việc mất vị thế hedge) vào con số PM. Hypercall chạy kiểm tra này trên giá mark của Hyperliquid và chạy lại trên giá spot của Hypercall, rồi lấy kết quả xấu hơn.
Lệnh đang mở được tính như đã khớp. Các lệnh perp đang chờ, và cả lệnh bạn sắp gửi, đều được tính ký quỹ như thể chúng sẽ khớp. Hủy lệnh sẽ giải phóng ký quỹ.
Vị thế mới dùng đòn bẩy tối đa của thị trường. Với thị trường mà bạn chưa có vị thế, Hypercall mô phỏng lệnh khớp ở đòn bẩy tối đa của thị trường đó trong cả chế độ cross và isolated, rồi tính theo trường hợp xấu hơn. Bạn không có thêm dư địa bằng cách chọn đòn bẩy thấp hơn trước khi mở vị thế.
Đòn bẩy
Đòn bẩy được đặt theo từng thị trường trên Hyperliquid và áp dụng cho vị thế đang mở cùng mọi lệnh trong thị trường đó. Mở bảng đòn bẩy từ nút Cross 20× ở đầu form đặt lệnh. Thay đổi đòn bẩy cần có khóa giao dịch đang hoạt động và tuyến thực thi TEE, vốn là mặc định của ứng dụng; tuyến smart contract không thể thay đổi đòn bẩy.
- Phạm vi. Từ 1× đến mức tối đa của thị trường, do Hyperliquid đặt cho từng thị trường. Thanh trượt có các mốc tại 1×, ¼, ½, ¾ và mức tối đa.
- Xem trước. Bảng hiển thị Kích thước lệnh tối đa và Ký quỹ cho lệnh này trước và sau khi thay đổi. Nếu thay đổi sẽ bị từ chối, nút xác nhận bị vô hiệu hóa kèm lý do.
- Quy tắc. Thay đổi đòn bẩy chỉ được chấp nhận nếu sau thay đổi tài khoản của bạn vẫn đáp ứng mức nghiêm ngặt hơn giữa ký quỹ PM và ký quỹ Hyperliquid, với các lệnh perp đang mở được tính như đã khớp.
- Tăng đòn bẩy làm giảm ký quỹ mà một lệnh cần trên Hyperliquid và tăng kích thước tối đa của bạn. Với vị thế isolated, nó cũng kéo giá thanh lý lại gần hơn.
- Giảm đòn bẩy khi có lệnh đang chờ được phép nếu bạn vẫn đáp ứng được các lệnh đó ở đòn bẩy mới. Nếu không, bạn sẽ nhận lỗi
insufficient_marginkèm vốn chủ sở hữu và yêu cầu ký quỹ; hãy hủy bớt lệnh hoặc nạp thêm tiền. - Kiểm tra đồng hồ. Thay đổi đòn bẩy được ký với thời hạn ngắn (khoảng 10 giây). Nếu đồng hồ thiết bị của bạn lệch nhiều, thay đổi có thể hết hạn trong khi đang truyền. Hãy đặt đồng hồ tự động cập nhật.
Cross hay isolated
Cross
Tài sản thế chấp dùng chung
- Mọi vị thế cross dùng chung một nguồn tài sản thế chấp trên Hyperliquid
- Giá thanh lý phụ thuộc vào tổng vốn chủ sở hữu của tài khoản, không phải mức đòn bẩy đã đặt
- Thay đổi đòn bẩy chủ yếu ảnh hưởng đến lượng bạn có thể mở
Isolated
Tài sản thế chấp theo từng vị thế
- Chỉ phần ký quỹ gán cho vị thế mới chịu rủi ro trên Hyperliquid
- Giá thanh lý phụ thuộc vào phần ký quỹ đó, nên đòn bẩy làm dịch chuyển giá thanh lý
- Số dư cross trên Hyperliquid của bạn phải cấp vốn cho ký quỹ isolated
- Bắt buộc với các thị trường chỉ hỗ trợ isolated
Khi nào không thể chuyển chế độ:
- Bạn đang có vị thế trong thị trường đó. Hyperliquid không cho phép chuyển giữa cross và isolated khi đang có vị thế mở, Hypercall cũng vậy (
mode_change_with_position). Hãy đóng vị thế, chuyển chế độ rồi mở lại. - Thị trường chỉ hỗ trợ isolated. Một số thị trường trên Hyperliquid chỉ hỗ trợ isolated. Bảng sẽ hiển thị giải thích và không có nút chuyển. Xem các thị trường được hỗ trợ.
Ký quỹ isolated được lấy từ số dư cross trên Hyperliquid của bạn. Nếu số dư đó không đủ cấp vốn cho mức ký quỹ isolated mà đòn bẩy mới yêu cầu, thay đổi sẽ bị từ chối. Hãy nạp thêm tiền hoặc chọn đòn bẩy cao hơn.
Ý nghĩa các con số trên form đặt lệnh
Mọi con số trên form đều đến từ cùng một bước kiểm tra chạy khi bạn gửi lệnh. Form gửi truy vấn đến server khoảng 250 ms sau khi bạn ngừng gõ.
| Trường | Ý nghĩa |
|---|---|
| Khả dụng | Ký quỹ ban đầu bạn còn lại trước lệnh này. |
| Ký quỹ yêu cầu | Ký quỹ ban đầu mà lệnh này cộng thêm: ký quỹ sau trừ ký quỹ trước, cả hai đều tính theo cơ sở max(PM, HL) với mọi lệnh đang mở được tính vào. |
Giá thanh lý before → after | Mức giá mà vị thế ở thị trường này sẽ bị thanh lý hiện tại và sau khi lệnh này khớp: là mức nào đến trước giữa việc Hyperliquid thanh lý ngăn ký quỹ chứa thị trường đó (cross, hoặc vị thế isolated này) và mức giá tài sản cơ sở tại đó vốn chủ sở hữu ký quỹ danh mục Hypercall của bạn chạm mức ký quỹ duy trì. Form ghi rõ mức nào là ràng buộc. 'Sau' giả định mọi lệnh perp đang chờ, bao gồm cả lệnh này, đều khớp. Hiển thị dấu gạch ngang khi không thể tính được giá. |
| Tối đa (cạnh kích thước) | Kích thước lớn nhất ở phía này vẫn vượt qua bước kiểm tra chấp nhận lệnh thực tế, được tìm bằng cách thử các kích thước với bước kiểm tra đó. Nếu form không tìm được kích thước nào không đạt, đây là cận dưới. Khi bật Chỉ giảm vị thế (Reduce only), mức tối đa là kích thước vị thế của bạn. |
| Giá trị lệnh | Kích thước nhân với giá. |
| Trượt giá | Với lệnh thị trường, khoảng cách xa nhất mà giá khớp có thể lệch khỏi giá tham chiếu. Xem các loại lệnh. |
Khối Tài khoản hiển thị vốn chủ sở hữu, PnL chưa thực hiện, ký quỹ đang dùng, ký quỹ duy trì và tỷ lệ ký quỹ, trên cùng một cơ sở.
Khi vị thế đã mở, bảng vị thế hiển thị nhãn đòn bẩy (ví dụ 20× Cross hoặc 5× Iso; trên desktop, nhãn này mở bảng đòn bẩy) và cột Giá thanh lý: giá thanh lý gần hơn giữa giá thanh lý Hyperliquid và giá thanh lý ký quỹ danh mục, kèm khoảng cách đến mức đó. Di chuột lên giá để xem cả hai và mức nào là ràng buộc. Vị thế isolated nằm ngoài ký quỹ danh mục, nên chỉ Hyperliquid có thể thanh lý chúng và cột này hiển thị giá của Hyperliquid.
Nếu không xem trước được, form không hiển thị con số nào nhưng bạn vẫn có thể gửi lệnh. Dù thế nào, server cũng chạy kiểm tra đầy đủ khi bạn gửi.
Không đủ ký quỹ
Khi một lệnh không vượt qua kiểm tra ký quỹ, nút sẽ hiển thị Không đủ ký quỹ và một thẻ đưa ra ba cách khắc phục:
- Dùng mức tối đa. Đặt kích thước về mức lớn nhất có thể vượt qua.
- Tăng lên N×. Mức đòn bẩy nhỏ nhất mà tại đó lệnh này vượt qua. Nó mở bảng đòn bẩy để bạn xác nhận; không có gì thay đổi cho đến khi bạn xác nhận.
- Nạp tiền. Mở form nạp tiền với số tiền còn thiếu được điền sẵn.
Hủy các lệnh perp đang chờ, hoặc thêm một vị thế quyền chọn bù trừ, cũng giải phóng ký quỹ theo PM.