Hypercall Earn
Hypercall Earn là sản phẩm lợi suất covered call dành cho xStocks trên Ink. Sản phẩm dành cho những người đã nắm giữ một tài sản và sẵn sàng chấp nhận một mức giá bán xác định để đổi lấy phí quyền chọn ngay hôm nay.
Lợi suất từ một lựa chọn bạn vốn đã có
Một covered call bắt đầu bằng một câu hỏi: bạn sẵn sàng bán ở mức giá nào?
Hãy chọn số lượng, giá thực hiện và ngày đáo hạn cho một xStock đủ điều kiện. Nhà tạo lập thị trường sẽ phản hồi bằng một báo giá ràng buộc cho đúng các điều khoản đó. Nếu bạn chấp nhận, bạn nhận phí quyền chọn đã báo giá ngay từ đầu, trong khi tài sản thế chấp của bạn được cam kết cho riêng vị thế đó.
Không có chiến lược gộp, không tự động roll, cũng không có mức lãi suất cố định được quảng cáo. Lợi nhuận tiềm năng của bạn đến từ phí quyền chọn trên chính các điều khoản bạn chọn.
Hai kết quả quan trọng
Người mua không thực hiện quyền
Bạn giữ lại xStock
- Biên nhận của người bán thu hồi tài sản thế chấp độc lập
- Bạn giữ phí quyền chọn đã được trả khi cấp vốn
- xStock trở lại quyền kiểm soát của bạn
Người mua thực hiện quyền
Bạn bán tại giá thực hiện đã chọn
- Khoản thanh toán giá thực hiện cố định được chuyển cho người bán
- Tài sản thế chấp xStock cố định được giao vật chất
- Bạn vẫn giữ phí quyền chọn đã được trả khi cấp vốn
Xây dựng dựa trên RFQ
Earn sử dụng yêu cầu báo giá, hay RFQ, thay vì yêu cầu bạn chấp nhận một mức lãi suất chung chung.
Báo giá tham khảo
Bối cảnh trước khi gửi yêu cầu
- Giúp so sánh các điều khoản tiềm năng
- Có thể thay đổi theo điều kiện thị trường
- Không thể dùng để cấp vốn cho vị thế
RFQ ràng buộc
Thời điểm ra quyết định
- Ràng buộc ví và các điều khoản chính xác
- Hiển thị phí quyền chọn đã ký và thời hạn
- Chỉ có thể cấp vốn nếu được chấp nhận khi còn hiệu lực
- Chọn điều khoản của bạn. Chọn một xStock đủ điều kiện, số lượng, giá thực hiện và ngày đáo hạn.
- Xem báo giá tham khảo. Báo giá tham khảo giúp so sánh các điều khoản. Đây không phải là cam kết giao dịch.
- Yêu cầu báo giá ràng buộc. RFQ ràng buộc ví và các điều khoản chính xác. Nhà tạo lập thị trường có thể trả về một mức phí quyền chọn đã ký với thời hạn ngắn hoặc từ chối báo giá.
- Quyết định khi đã thấy rõ phí quyền chọn. Nếu bạn chấp nhận một báo giá hợp lệ, phí quyền chọn và tài sản thế chấp sẽ được chuyển cùng nhau trong một giao dịch.
Phí quyền chọn trả trước, mỗi lần một vị thế
Phí quyền chọn được trả cho người bán khi vị thế được cấp vốn, không phải sau ngày đáo hạn. Mỗi vị thế là độc lập, có vault, tài sản thế chấp và cặp token biên nhận riêng. Phí quyền chọn thuộc về bạn dù sau đó người mua có thực hiện quyền hay không.
Sự đánh đổi cũng rõ ràng tương tự: phí quyền chọn có thể giảm nhẹ khoản lỗ, nhưng không loại bỏ rủi ro giảm giá của xStock. Nếu người mua thực hiện quyền, giá bán của bạn bị giới hạn ở mức giá thực hiện bạn đã chọn.
Không dùng oracle
Earn không sử dụng oracle để xác định một vị thế đang trong tiền hay ngoài tiền. Cả Pyth lẫn bất kỳ nguồn cấp giá nào khác đều không quyết định kết quả.
Thay vào đó, Earn sử dụng các điều khoản giá thực hiện cố định và tài sản thế chấp cố định, cùng một cửa sổ thực hiện quyền 15 phút mở ra tại thời điểm đáo hạn. Người nắm giữ biên nhận của người mua sẽ quyết định có thực hiện quyền theo các điều khoản vị thế đó hay không.
Để hiểu ý tưởng rộng hơn, hãy đọc thiết kế ưu tiên quyền chọn của Vitalik và bài viết Options are not debt của Hypercall.
Một loại quyền chọn mới
Earn là một quyền chọn mua thanh toán vật chất với cửa sổ thực hiện quyền ngắn sau ngày đáo hạn. Người nắm giữ biên nhận của người mua có thể chọn thực hiện quyền vào bất kỳ thời điểm nào trong cửa sổ 15 phút, và trả giá thực hiện cố định để nhận tài sản thế chấp cố định.
Giao nhận vật chất là điều quan trọng. Nếu người mua thực hiện quyền, nhà tạo lập thị trường có thể nhận được mức độ phơi nhiễm với lợi ích cổ tức của tài sản thế chấp thông qua việc giao xStock dạng wrapped, thay vì thông qua một điều chỉnh oracle giá riêng biệt.
Khám phá Earn
- Mở Earn, chọn một xStock đủ điều kiện và yêu cầu báo giá
- Hợp đồng, địa chỉ đang hoạt động, trình khám phá, vai trò hợp đồng và sự tham gia của nhà tạo lập thị trường
- Earn khác biệt như thế nào, thanh toán không dùng oracle, giao nhận vật chất, phơi nhiễm cổ tức và phần thưởng
- Phần thưởng, chiến dịch Quotrons đang diễn ra và lý do nó được tách biệt khỏi phí quyền chọn
- Hypercall RFQ, giao diện báo giá rộng hơn mà Earn sẽ tham gia
Những rủi ro cần hiểu
- xStock của bạn vẫn chịu rủi ro giảm giá. Phí quyền chọn không phải là sự bảo vệ trước rủi ro giảm giá.
- Mức tăng giá của bạn có thể bị giới hạn. Việc thực hiện quyền sẽ đổi tài sản thế chấp cố định lấy giá thực hiện cố định.
- Báo giá ràng buộc có thể khác báo giá tham khảo. Nhà tạo lập thị trường có thể báo một mức phí quyền chọn khác hoặc từ chối yêu cầu.
- Tài sản thế chấp được cam kết. Không có roll tự động hay cơ chế thoát sớm được đảm bảo.
- Phần mềm có thể gặp lỗi. Các rủi ro về hợp đồng, ví, token, mạng lưới, nhà tạo lập thị trường và thanh toán vẫn tồn tại.
- Phần thưởng là riêng biệt và có thể thay đổi. Chúng không phải là phí quyền chọn hay lợi suất được đảm bảo.
Liên quan
- Chiến lược Covered Call, payoff, các Greeks và rủi ro của người bán