Hypercall Earn
Hypercall Earn là sản phẩm lợi suất covered-call dành cho xStocks trên Ink. Sản phẩm này dành cho những người đã nắm giữ một tài sản và sẵn sàng chấp nhận một mức giá bán xác định để đổi lấy premium ngay hôm nay.
Lợi suất từ một lựa chọn bạn vốn đã có
Một covered call bắt đầu bằng một câu hỏi: bạn sẽ bán ở mức giá nào?
Hãy chọn khối lượng, giá thực hiện và ngày đáo hạn cho một xStock đủ điều kiện. Một nhà tạo lập thị trường sẽ phản hồi bằng báo giá ràng buộc cho đúng các điều khoản đó. Nếu bạn chấp nhận, bạn nhận được premium đã báo ngay lập tức trong khi tài sản thế chấp của bạn được cam kết cho riêng vị thế đó.
Không có chiến lược gộp chung, không tự động roll, cũng không có mức lãi suất cố định được quảng cáo. Lợi nhuận tiềm năng của bạn đến từ premium trên chính các điều khoản bạn chọn.
Hai kết quả quan trọng
Người mua không thực hiện quyền
Bạn giữ lại xStock
- Biên nhận của người bán thu hồi tài sản thế chấp tách biệt
- Bạn giữ lại premium đã nhận khi vị thế được cấp vốn
- xStock trở lại quyền kiểm soát của bạn
Người mua thực hiện quyền
Bạn bán ở mức giá thực hiện đã chọn
- Khoản thanh toán theo giá thực hiện cố định thuộc về người bán
- Tài sản thế chấp xStock cố định được giao nhận vật chất
- Bạn vẫn giữ lại premium đã nhận khi vị thế được cấp vốn
Được xây dựng quanh RFQ
Earn sử dụng request-for-quote, hay RFQ, thay vì yêu cầu bạn chấp nhận một mức lãi suất chung chung.
Báo giá tham khảo
Bối cảnh trước khi gửi yêu cầu
- Giúp so sánh các điều khoản tiềm năng
- Có thể thay đổi theo điều kiện thị trường
- Không thể cấp vốn cho một vị thế
RFQ ràng buộc
Thời điểm ra quyết định
- Ràng buộc ví và các điều khoản chính xác
- Hiển thị premium đã ký và thời hạn
- Chỉ có thể cấp vốn nếu được chấp nhận khi còn hiệu lực
- Chọn điều khoản của bạn. Chọn một xStock đủ điều kiện, khối lượng, giá thực hiện và ngày đáo hạn.
- Xem báo giá tham khảo. Báo giá tham khảo giúp so sánh các điều khoản. Đây không phải cam kết giao dịch.
- Yêu cầu báo giá ràng buộc. RFQ ràng buộc ví và các điều khoản chính xác. Nhà tạo lập thị trường có thể trả về một premium đã ký có hiệu lực ngắn hoặc từ chối báo giá.
- Quyết định khi đã thấy rõ premium. Nếu bạn chấp nhận một báo giá còn hiệu lực, premium và tài sản thế chấp sẽ dịch chuyển cùng nhau trong một giao dịch duy nhất.
Premium trả trước, mỗi lần một vị thế
Premium được trả cho người bán khi vị thế được cấp vốn, chứ không phải sau ngày đáo hạn. Mỗi vị thế đều tách biệt, với tài sản thế chấp và token biên nhận riêng. Premium thuộc về bạn, bất kể sau đó người mua có thực hiện quyền hay không.
Sự đánh đổi cũng rõ ràng không kém: premium có thể làm dịu bớt khoản lỗ, nhưng không loại bỏ rủi ro giảm giá của xStock. Nếu người mua thực hiện quyền, giá bán của bạn bị giới hạn ở mức giá thực hiện bạn đã chọn.
Không dùng oracle
Earn không sử dụng oracle để xác định một vị thế đang trong tiền hay ngoài tiền. Cả Pyth lẫn bất kỳ nguồn cấp giá nào khác đều không quyết định kết quả.
Thay vào đó, Earn sử dụng các điều khoản giá thực hiện cố định và tài sản thế chấp cố định, cùng một cửa sổ thực hiện quyền ngắn sau ngày đáo hạn. Người nắm giữ biên nhận bên mua sẽ quyết định có thực hiện quyền hay không theo các điều khoản của vị thế đó.
Để hiểu ý tưởng tổng quát hơn, hãy đọc thiết kế options-first của Vitalik và bài viết Options are not debt của Hypercall.
Một dạng quyền chọn mới
Earn là một quyền chọn kiểu châu Âu được thanh toán bằng giao nhận vật chất, với cửa sổ thực hiện quyền theo kiểu châu Á. Người nắm giữ biên nhận bên mua chọn có thực hiện quyền trong cửa sổ đã định hay không, sau đó thanh toán mức giá thực hiện cố định để nhận tài sản thế chấp cố định.
Giao nhận vật chất là điều quan trọng. Nhà tạo lập thị trường có thể tiếp cận mức độ phơi nhiễm với kinh tế cổ tức của tài sản thế chấp thông qua việc giao nhận xStock đã được bọc, thay vì thông qua một điều chỉnh riêng dựa trên price-oracle.
Khám phá Earn
- Mở Earn, chọn một xStock đủ điều kiện và yêu cầu báo giá
- Hợp đồng, các địa chỉ đang hoạt động, trình khám phá, vai trò hợp đồng và sự tham gia của nhà tạo lập thị trường
- Earn khác biệt như thế nào, thanh toán không dùng oracle, giao nhận vật chất, phơi nhiễm cổ tức và phần thưởng
- Phần thưởng, chiến dịch Quotrons đang diễn ra và lý do nó vẫn tách biệt với premium quyền chọn
- Hypercall RFQ, giao diện báo giá rộng hơn mà Earn sẽ tham gia
Những rủi ro cần hiểu rõ
- xStock của bạn vẫn giữ nguyên rủi ro giảm giá. Premium không phải là biện pháp bảo vệ khỏi rủi ro giảm giá.
- Lợi nhuận tăng giá của bạn có thể bị giới hạn. Việc thực hiện quyền sẽ trao đổi tài sản thế chấp cố định lấy mức giá thực hiện cố định.
- Báo giá ràng buộc có thể khác báo giá tham khảo. Nhà tạo lập thị trường có thể báo một mức premium khác hoặc từ chối yêu cầu.
- Tài sản thế chấp bị cam kết. Không có cơ chế tự động roll hay lối thoát sớm được bảo đảm.
- Phần mềm có thể gặp lỗi. Vẫn tồn tại rủi ro về hợp đồng, ví, token, mạng lưới, nhà tạo lập thị trường và thanh toán.
- Phần thưởng là khoản riêng biệt và có thể thay đổi. Chúng không phải premium quyền chọn hay lợi suất được bảo đảm.
Liên quan
- Chiến lược Covered Call, payoff, các Greeks và rủi ro của người bán