Trang này được dịch tự động. Bản gốc tiếng Anh là phiên bản chính thức. Đọc bằng tiếng Anh →
Chuyển đến nội dung chính

Spread Dọc (Vertical Spread)

Bạn muốn đặt cược vào hướng giá nhưng một call trần (naked call) lại quá đắt và bị bào mòn theta như vòi nước bị hỏng. Đây là lúc vertical spread xuất hiện: rủi ro có giới hạn, lợi nhuận có giới hạn, và chi phí vào lệnh rẻ hơn nhiều.

Một vertical spread kết hợp hai quyền chọn cùng loại (đều là call hoặc đều là put), cùng ngày đáo hạn, ở các giá thực hiện khác nhau. Một chân (leg) trả một phần chi phí cho chân còn lại. Bạn từ bỏ tiềm năng lợi nhuận không giới hạn để đổi lấy mức lỗ tối đa được xác định trước. Mọi chiến lược nhiều chân mà bạn sẽ gặp (iron condor, butterfly, ratio spread) đều được xây dựng từ vertical spread như những khối lắp ghép cơ bản.

Debit và Credit​

Hai cách cấu trúc cùng một cược theo hướng giá. Mọi thứ khác đều bắt nguồn từ sự phân chia này.

Debit Spread

Bạn trả phí quyền chọn trước

  • Mua quyền chọn đắt hơn, bán quyền chọn rẻ hơn
  • Cần tài sản cơ sở di chuyển theo hướng của bạn để có lãi
  • Suy giảm theo thời gian bất lợi cho bạn (đặc biệt ở giai đoạn đầu của giao dịch)
  • Xác suất có lãi thấp hơn, tỷ lệ lợi nhuận trên rủi ro cao hơn
Bull call spread và bear put spread là các debit spread.

Credit Spread

Bạn nhận phí quyền chọn trước

  • Bán quyền chọn đắt hơn, mua quyền chọn rẻ hơn
  • Có lãi nếu tài sản cơ sở giữ khoảng cách với giá strike của chân bán
  • Suy giảm theo thời gian là bạn đồng hành -- bạn muốn thời gian trôi hết
  • Xác suất có lãi cao hơn, tỷ lệ lợi nhuận trên rủi ro thấp hơn
Bull put spread và bear call spread là các credit spread.

Độ Rộng Hoạt Động Như Thế Nào​

Độ rộng là tất cả. Một spread BTC rộng 5k và một spread BTC rộng 20k là hai giao dịch hoàn toàn khác nhau.

Khoảng cách giữa hai giá thực hiện của bạn quyết định toàn bộ khung rủi ro/lợi nhuận:

Thuộc tính
Hẹp (ví dụ, rộng $3k)
Rộng (ví dụ, rộng $15k)
Lợi nhuận tối đa (debit)
Nhỏ
Lớn
Lỗ tối đa (debit)
Nhỏ
Lớn
Chi phí vào lệnh
Thấp hơn
Cao hơn
Xác suất đạt lợi nhuận tối đa
Cao hơn
Thấp hơn
Hành xử giống như...
Cược nhị phân
Quyền chọn trần

Spread hẹp là những tấm vé số giá rẻ. Spread rộng bắt đầu giống với giao dịch một chân mà bạn đang cố tránh phải trả tiền cho nó. Điểm cân bằng lý tưởng phụ thuộc vào việc bạn thực sự nghĩ tài sản cơ sở di chuyển bao xa, chứ không phải bạn hy vọng nó di chuyển bao xa.

💡

Spread không loại bỏ rủi ro. Chúng đánh đổi mức độ phơi nhiễm không giới hạn lấy các ranh giới đã biết. Lợi nhuận tối đa = độ rộng - phí quyền chọn ròng (debit) hoặc phí quyền chọn ròng (credit). Lỗ tối đa là ngược lại. Độ rộng tạo nên chiếc lồng. Phí quyền chọn quyết định vị trí của bạn bên trong nó.

Bốn Loại Vertical Spread​

Bull Call Spread
bullishDebit
Mua call giá strike thấp hơn, bán call giá strike cao hơn. Trả tiền trước, có lãi nếu giá tăng.
Risk: Xác định (debit ròng)View details →
Bear Put Spread
bearishDebit
Mua put giá strike cao hơn, bán put giá strike thấp hơn. Trả tiền trước, có lãi nếu giá giảm.
Risk: Xác định (debit ròng)View details →
Bull Put Spread
bullishCredit
Bán put giá strike cao hơn, mua put giá strike thấp hơn. Thu phí quyền chọn, có lãi nếu giá giữ ở mức cao.
Risk: Xác định (độ rộng - credit)View details →
Bear Call Spread
bearishCredit
Bán call giá strike thấp hơn, mua call giá strike cao hơn. Thu phí quyền chọn, có lãi nếu giá giữ ở mức thấp.
Risk: Xác định (độ rộng - credit)View details →

Tham Chiếu Nhanh​

Spread
Hướng
Phí quyền chọn
Lợi nhuận tối đa
Lỗ tối đa
Điểm hòa vốn
Bull Call
Tăng giá
Debit
Độ rộng - debit
Debit
K1 + debit
Bear Put
Giảm giá
Debit
Độ rộng - debit
Debit
K2 - debit
Bull Put
Tăng giá
Credit
Credit
Độ rộng - credit
K2 - credit
Bear Call
Giảm giá
Credit
Credit
Độ rộng - credit
K1 + credit

Liên quan:

Cập nhật lần cuối vào