Charm

Charm (còn gọi là delta decay — sự suy giảm delta) đo lường mức độ thay đổi của delta khi thời gian trôi qua, với giá spot và biến động được giữ nguyên.

Đường Cong Charm Tương Tác

Khám phá cách charm thay đổi theo các mức giá spot khác nhau. Xem cách delta dịch chuyển dần về giá trị cuối cùng của nó (0 hoặc 1) khi thời gian trôi qua.

Loại quyền chọn:

Số ngày đến đáo hạn30d

1d90d

Biến động ngầm định50%

10%150%

Charm đo delta thay đổi như thế nào theo thời gian. Call OTM mất delta theo thời gian (drift về 0). Call ITM tăng delta (drift về 1).

Delta

+0.54

Charm/ngày

-0.0007

Drift delta

ổn định

Cuối tuần Δ

+0.002

Charm = -0.0007/ngày → Delta drift ổn định khoảng ~0.0007 mỗi ngày.

Các Đặc Tính Chính

Quyền chọn lỗ (OTM): Delta dịch chuyển dần về 0

Quyền chọn lãi (ITM): Delta dịch chuyển dần về ±1

Tăng tốc: Gần ngày đáo hạn

Sự Dịch Chuyển Delta Theo Vị Thế

Quyền chọn

Dấu của Charm

Sự dịch chuyển Delta

Call lỗ (OTM)

−

Delta dịch chuyển dần về 0

Call lãi (ITM)

+

Delta dịch chuyển dần về 1

Put lỗ (OTM)

+

Delta (âm) dịch chuyển dần về 0

Put lãi (ITM)

−

Delta dịch chuyển dần về -1

Tại Sao Charm Quan Trọng

Rủi Ro Cuối Tuần

~3 ngày dịch chuyển

• Thứ Sáu → Thứ Hai = ~3 ngày charm
• Quyền chọn lỗ (OTM) mất delta qua cuối tuần
• Quyền chọn lãi (ITM) tăng delta về ±1
• Điều chỉnh các vị thế hedge trước cuối tuần

Hiệu Ứng Gần Đáo Hạn

Charm tăng tốc

• Charm tăng mạnh
• OTM: delta sụp đổ về 0
• ITM: delta bật nhanh về ±1
• Rủi ro pin tại các mức giá strike có OI

💡

Ngay cả khi giá không biến động, mức độ phơi nhiễm delta của bạn vẫn thay đổi mỗi ngày. Đây chính là charm. Gần ngày đáo hạn, charm tăng tốc — quyền chọn lỗ (OTM) mất delta nhanh chóng trong khi quyền chọn lãi (ITM) nhanh chóng tiến về delta cuối cùng của chúng.

Charm so với Theta

Cả hai đều liên quan đến thời gian trôi qua, nhưng đo lường các hiệu ứng khác nhau:

Greek

Đo lường

Mối quan tâm

Theta

Suy giảm giá theo thời gian

Tác động đến P&L

Charm

Sự dịch chuyển delta theo thời gian

Quản trị rủi ro

Chúng có liên hệ toán học với nhau: Charm = −∂Theta/∂Spot

Ứng Dụng Thực Tế

Kịch bản

Tác động của Charm

Phòng hộ delta

Gamma cuối tuần

Tuần đáo hạn

Rủi ro pin

Ý Nghĩa Đối Với Việc Phòng Hộ

Charm góp phần vào chi phí duy trì phòng hộ delta:

Phòng hộ thường xuyên hơn: Chi phí giao dịch cao hơn

Phòng hộ ít thường xuyên hơn: Rủi ro dịch chuyển nhiều hơn

Gần ngày đáo hạn: Charm lấn át các yếu tố khác

---

Liên quan:

• Vanna — Cách delta thay đổi theo biến động
• Volga — Cách vega thay đổi theo biến động
• Theta — Sự suy giảm giá quyền chọn theo thời gian
• Delta — Đại lượng mà charm đo lường sự thay đổi