Bài 9: Đáo hạn & Thanh toán trên Hypercall (Thực tế nền tảng) Cam kết : Biết chính xác điều gì xảy ra khi đáo hạn để bạn không bị bất ngờ.
Quy tắc thanh toán trên Hypercall
Trên Hypercall, quyền chọn có kiểu châu Âu thanh toán bằng tiền mặt
Kiểu châu Âu
Chỉ thực hiện khi đáo hạn (không thực hiện trước)
Thanh toán bằng tiền mặt
Không giao nhận tài sản, chỉ trả khoản chênh lệch tiền mặt
Tự động
Không cần thực hiện thủ công
Thời điểm đáo hạn
Quyền chọn SpaceX (SPCX) trên mạng chính đáo hạn lúc 4:00 PM ET vào ngày đáo hạn. Quyền chọn trên testnet hiện đáo hạn lúc 08:00 UTC
Khi đáo hạn:
Lệnh mới sẽ bị từ chối
Các lệnh đang mở sẽ bị hủy
Các vị thế bước vào quy trình thanh toán
Bạn không thể giao dịch "đúng thời điểm đáo hạn." Khi thời điểm đáo hạn của hợp đồng đến, giao dịch dừng ngay lập tức.
💡 Hãy lên kế hoạch đóng vị thế trước ngày đáo hạn nếu bạn không muốn trải qua quy trình thanh toán.
Vòng đời của công cụ giao dịch
Mỗi công cụ giao dịch trải qua các trạng thái sau:
Active
Hoạt động bình thường
Được phép
Expired Pending Price
Đang chờ giá thanh toán
Bị vô hiệu hóa
Settled
Thanh toán hoàn tất, vị thế bị loại bỏ
N/A
HOẠT ĐỘNG Giao dịch được bật Hoạt động bình thường HẾT HẠN_CHỜ_GIÁ Giao dịch bị tắt Chờ giá TWAP ĐÃ THANH TOÁN Vị thế đã xóa Thanh toán hoàn tất Giá thanh toán: TWAP 30 phút
Giá thanh toán KHÔNG phải là giá spot tại thời điểm đáo hạn. Đó là TWAP 30 phút .
Nguồn giá
Hyperliquid Oracle (giá chỉ số)
Cửa sổ
30 phút kết thúc tại thời điểm đáo hạn
Oracle lấy mẫu giá trong 30 phút kết thúc tại thời điểm đáo hạn và tính giá trung bình. Điều này ngăn chặn việc thao túng vào phút chót.
Thanh toán sẽ chờ TWAP được hoàn tất. Nếu giá thanh toán oracle đã hoàn tất chưa có sẵn tại đúng thời điểm đáo hạn, công cụ giao dịch sẽ ở trạng thái Expired Pending Price . Giao dịch đã bị vô hiệu hóa và các lệnh mở đã bị hủy, nhưng khoản ghi có hoặc ghi nợ tiền mặt chỉ xuất hiện sau khi cơ chế thử lại nhận được giá đã hoàn tất.
Tính toán giá trị thanh toán
Giá trị thanh toán bằng giá trị nội tại tại giá TWAP:
Quyền chọn mua (Call):
Gi a ˊ trị thanh to a ˊ n = max ( 0 , S − K ) × Q \text{Giá trị thanh toán} = \max(0, S - K) \times Q Gi a ˊ trị thanh to a ˊ n = max ( 0 , S − K ) × Q Quyền chọn bán (Put):
Gi a ˊ trị thanh to a ˊ n = max ( 0 , K − S ) × Q \text{Giá trị thanh toán} = \max(0, K - S) \times Q Gi a ˊ trị thanh to a ˊ n = max ( 0 , K − S ) × Q Trong đó:
S S S K K K Q Q Q
Ví dụ về thanh toán
Vị thế
Giá thanh toán
Giá trị nội tại
Kết quả
Long 2 BTC-100000-C
$105,000
$5,000/hợp đồng
+$10,000 được ghi có
Short 2 BTC-100000-C
$105,000
$5,000/hợp đồng
-$10,000 bị ghi nợ
Long 1 BTC-100000-P
$105,000
$0 (OTM)
Đáo hạn vô giá trị
Long 1 BTC-110000-P
$105,000
$5,000
+$5,000 được ghi có
Dòng thời gian thanh toán
Timeline thanh toán CỬA SỔ TWAP 30 PHÚT 1 30 min before expiry Lấy mẫu TWAP bắt đầu 2 Expiry time Giao dịch dừng Lệnh bị hủy Trạng thái → Hết hạn 3 Ngay sau Thanh toán được xử lý Tiền mặt được ghi có/ghi nợ Vị thế được xóa Điều gì xảy ra với vị thế của bạn
1. Thời điểm đáo hạn đến
Tất cả lệnh mở bị hủy, không chấp nhận lệnh mới
2. Oracle hoàn tất TWAP
Giá trung bình 30 phút được tính, giá thanh toán được xác lập. Bước này có thể hoàn tất sau đúng thời điểm đáo hạn.
3. Thanh toán được xử lý
Giá trị nội tại được tính, tiền mặt được ghi có/ghi nợ
4. Vị thế bị loại bỏ
Vị thế biến mất khỏi danh mục, WebSocket xác nhận
Sai lầm thường gặp
Nghĩ rằng có thể giao dịch tại thời điểm đáo hạn
Giao dịch dừng đúng tại thời điểm đáo hạn của hợp đồng. Hãy lên kế hoạch đóng vị thế trước nếu cần.
Dùng giá spot làm giá thanh toán
Thanh toán dùng TWAP 30 phút, không phải giá spot tại thời điểm đáo hạn.
Giữ vị thế short lãi (ITM) mà không có bộ đệm ký quỹ
Vị thế short ITM khiến bạn mất tiền khi thanh toán. Hãy đảm bảo đủ ký quỹ.
Quên quy đổi múi giờ
SPCX trên mạng chính đáo hạn lúc 4:00 PM ET; testnet hiện tại khác. Hãy kiểm tra kỹ.
Tự kiểm tra Kiểm tra hiểu biết của bạn trước khi tiếp tục.
Q: Quyền chọn trên Hypercall đáo hạn vào thời điểm chính xác nào?
Hiện đáp án Q: Giá nào được dùng để thanh toán?
Hiện đáp án Q: Điều gì xảy ra với các lệnh đang mở khi đáo hạn?
Hiện đáp án 💡 Mẹo: Hãy thử trả lời từng câu hỏi trước khi xem đáp án.
Xem thêm
Điều hướng: ← Bài 8: Khớp lệnh trên sổ lệnh | Bài 10: Kiến thức cơ bản về ký quỹ →