Trang này được dịch tự động. Bản gốc tiếng Anh là phiên bản chính thức. Đọc bằng tiếng Anh →
Chuyển đến nội dung chính

Bài 8: Khớp lệnh trên Sổ lệnh (Cách bạn mất tiền một cách âm thầm)

Cam kết: Hiểu về giá mua/giá bán, spread, và tại sao chất lượng khớp lệnh lại quan trọng.

Kiến thức cơ bản về Sổ lệnh​

Quyền chọn được giao dịch trên sổ lệnh giống như thị trường giao ngay. Hiểu về sổ lệnh rất quan trọng nếu bạn muốn ngừng mất tiền vào chi phí khớp lệnh.

Thuật ngữ
Định nghĩa
Khi nào áp dụng
Giá mua (Bid)
Mức giá cao nhất mà ai đó sẵn sàng trả để mua
Bạn bán tại giá mua
Giá bán (Ask)
Mức giá thấp nhất mà ai đó sẵn sàng chấp nhận để bán
Bạn mua tại giá bán
Spread
Giá bán - Giá mua
Chi phí tức thời của bạn
Giá giữa (Mid)
(Giá mua + Giá bán) / 2
Mức giá lý thuyết được coi là hợp lý
💡

Khoản lỗ đầu tiên của bạn thường chính là spread.

Spread chính là chi phí của bạn​

Khi bạn giao dịch, bạn vượt qua spread:

  • Để mua: bạn trả giá bán (cao hơn giá giữa)
  • Để bán: bạn nhận giá mua (thấp hơn giá giữa)
Hành động
Giá bạn nhận được
So với giá giữa
Mua bằng lệnh thị trường
Giá bán ($1,050)
-$50
Bán bằng lệnh thị trường
Giá mua ($950)
-$50
Cả vòng mua-bán
Cả hai
-$100 (toàn bộ spread)

Nếu bạn mua bằng lệnh thị trường rồi ngay lập tức bán bằng lệnh thị trường, bạn sẽ mất toàn bộ spread. Đây là lý do tại sao khớp lệnh lại quan trọng.

Trượt giá: Quét sâu vào sổ lệnh​

Khi lệnh của bạn lớn hơn khối lượng có sẵn tại mức giá tốt nhất, bạn sẽ bị trượt vào các mức giá kém hơn. Điều này được gọi là "quét sâu vào sổ lệnh" (walking the book).

Giá bán tốt nhất có thể là $101, nhưng nếu chỉ có 3 hợp đồng tại mức đó và bạn muốn mua 15 hợp đồng, bạn sẽ khớp:

  • 3 hợp đồng tại $101 (giá tốt nhất)
  • Sau đó 5 hợp đồng tại $102 (kém hơn)
  • Rồi 7 hợp đồng tại $103.50 (còn kém hơn nữa)

Giá trung bình của bạn cuối cùng cao hơn kỳ vọng. Phần chênh lệch chính là chi phí trượt giá của bạn.

Lệnh mua thị trường15 hợp đồng
15
135
Bid
5$100.00
8$99.50
12$99.00
20$98.50
25$98.00
Spread
$1.00
Ask
$101.003/3
Fill
$102.005/5
Fill
$103.507/8
Fill
$105.0015
$107.5030
Phân tích thực hiện
1
3 × $101.00
$303
2
5 × $102.00
$510
+$1.00/ea
3
7 × $103.50
$725
+$2.50/ea
Dự kiến
15 × $101.00
$1515
Thực tế
15 × $102.50 tb
$1538
−$23
$1.50 slippage mỗi hợp đồng
Lệnh của bạn vượt quá khối lượng có sẵn ở ask tốt nhất
💡

Trượt giá là vô hình cho đến khi bạn đo lường nó. Luôn kiểm tra độ sâu thị trường trước khi tăng quy mô lệnh.

Lệnh Thị trường vs Lệnh Giới hạn​

Loại lệnh
Khớp lệnh
Phù hợp nhất khi
Lệnh thị trường
Khớp ngay tại giá tốt nhất hiện có
Cần tốc độ, spread hẹp
Lệnh giới hạn
Chỉ khớp tại giá của bạn hoặc tốt hơn
Spread rộng, có thể chờ đợi

Lệnh thị trường​

  • Khớp ngay lập tức tại giá tốt nhất hiện có
  • Vượt qua spread (bạn trả tiền để đổi lấy tốc độ)
  • Sử dụng khi: tốc độ là yếu tố quan trọng, spread hẹp

Lệnh giới hạn​

  • Chỉ khớp tại giá của bạn hoặc tốt hơn
  • Cải thiện giá (bạn cung cấp thanh khoản)
  • Sử dụng khi: spread rộng, bạn có thể chờ đợi
Loại lệnh
Ưu điểm
Nhược điểm
Lệnh thị trường
Đảm bảo khớp lệnh, tức thì
Trả phí spread, có thể bị trượt giá
Lệnh giới hạn
Có thể được giá tốt hơn
Có thể không khớp

Thanh khoản không đồng đều​

Không phải quyền chọn nào cũng có thanh khoản như nhau:

Thanh khoản cao hơn
Thanh khoản thấp hơn
Các mức giá strike hòa vốn (ATM)
Các mức strike sâu ngoài tiền (OTM)/trong tiền (ITM)
Ngày đáo hạn gần
Ngày đáo hạn xa
BTC/ETH
Các tài sản cơ sở nhỏ hơn
💡

Thanh khoản kém trông giống như "vận rủi" cho đến khi bạn đo lường được nó.

Trước khi giao dịch:

  1. Kiểm tra spread
  2. Kiểm tra độ sâu tại giá mua/giá bán tốt nhất
  3. Cân nhắc liệu quy mô lệnh của bạn có làm dịch chuyển thị trường không

Bước giá (Tick Size)​

Lệnh phải được đặt tại các mức giá hợp lệ.

  • Bước giá được quy định cho từng công cụ giao dịch
  • Giá không hợp lệ sẽ bị từ chối
  • Kiểm tra GET /instruments để biết bước giá

Ví dụ: Nếu bước giá là $5

  • Giá hợp lệ: 1,000,1,000, 1,005, $1,010
  • Không hợp lệ: $1,003 (bị từ chối)

Mẹo khớp lệnh​

Nên làm
Không nên làm
✅ Kiểm tra spread trước khi giao dịch
❌ Dùng lệnh thị trường khi spread rộng
✅ Dùng lệnh giới hạn khi spread rộng
❌ Giao dịch quy mô lớn với quyền chọn thanh khoản kém
✅ Đặt lệnh tại hoặc hơi sâu vào trong spread
❌ Bỏ qua chi phí khớp lệnh khi tính toán P&L
✅ Kiên nhẫn với các quyền chọn thanh khoản kém
❌ Đuổi theo lệnh khớp bằng cách liên tục nâng giá

Sai lầm thường gặp​

Sai lầm
Cách khắc phục
Dùng lệnh thị trường khi spread rộng
Spread rộng = đắt đỏ. Dùng lệnh giới hạn hoặc chấp nhận chi phí một cách có ý thức.
Bỏ qua spread khi phân tích chiến lược
Tính 1 lần chi phí spread cho mỗi leg khi phân tích các chiến lược nhiều leg.
Giao dịch các mức strike xa thanh khoản kém
Quyền chọn sâu ngoài tiền (OTM) tưởng rẻ có thể khiến bạn mất 20% chỉ riêng vì spread.
Không biết bước giá
Kiểm tra thông số công cụ giao dịch trước khi đặt lệnh để tránh bị từ chối.

Kiểm tra hiểu biết của bạn trước khi tiếp tục.

Q: Nếu giá mua là $95 và giá bán là $105, spread là bao nhiêu?
Q: Nếu bạn mua bằng lệnh thị trường rồi ngay lập tức bán bằng lệnh thị trường, điều gì sẽ xảy ra?
Q: Khi nào lệnh giới hạn có thể không khớp?

💡 Mẹo: Hãy thử trả lời từng câu hỏi trước khi xem đáp án.

Xem thêm​

Điều hướng: ← Bài 7: Các chiến lược cơ bản | Bài 9: Đáo hạn & Thanh toán →

Cập nhật lần cuối vào