Câu hỏi thường gặp về PM

Để xem đầy đủ phương pháp, vui lòng xem Ký quỹ danh mục. Để xem các con số đang áp dụng, vui lòng xem Tham số rủi ro PM.

Yêu cầu ký quỹ

Vì sao spread bán gần ngày đáo hạn của tôi lại cần nhiều hơn mức nó có thể lỗ? Trong vòng 48 giờ trước đáo hạn, lớp gamma overlay được cộng thêm lên trên scanning risk. Với spread credit, mỗi vị thế short được ghép cặp chỉ bị tính tối đa bằng mức lỗ tối đa của nhóm, nhưng khoản phí đó vẫn được cộng lên trên kết quả scan. Một iron condor rộng $1,000 còn 24 giờ đến đáo hạn cần $2,657.74 (ví dụ 4). Một mức trần cho rủi ro xác định, tính các danh mục như vậy đúng bằng mức lỗ tối đa, sắp được áp dụng; vui lòng xem Các thay đổi sắp tới.

Vì sao quyền chọn vị thế mua lại cần ký quỹ? Tôi đã trả tiền cho nó rồi. Phí quyền chọn được trả từ tiền mặt. Ký quỹ bao phủ mức mà vị thế có thể lỗ từ thời điểm này trở đi, và một quyền chọn long sẽ mất giá khi biến động giảm hoặc giá giao ngay đi xa. Một straddle BTC long 30 ngày lỗ $1,707 nếu biến động giảm 15% trong khi giá giao ngay không đổi, vì vậy đó là IM của nó (ví dụ 3b).

Vì sao vị thế hedge ETH của tôi không làm giảm ký quỹ BTC? Không có khoản bù trừ giữa các tài sản cơ sở khác nhau. Mỗi tài sản cơ sở bị tính theo kịch bản xấu nhất của riêng nó và các khoản này được cộng lại. Tài sản thế chấp của bạn được dùng chung; còn bù trừ rủi ro thì không.

Vì sao covered call của tôi cần nhiều ký quỹ hơn một call bán khống trần (naked call)? Vì rủi ro của covered call nằm ở đợt bán tháo, và call short chỉ hoàn lại đúng giá trị của chính nó khi giá đi xuống. Rủi ro giảm giá của perp long quyết định mức ký quỹ (ví dụ 5). Mua một put sẽ giới hạn rủi ro này.

Có mức ký quỹ tối thiểu cho mỗi quyền chọn short không? Có: sàn quyền chọn, bằng 1.5% cơ sở payoff khi đáo hạn cho mỗi tài sản cơ sở và mỗi ngày đáo hạn. Mức sàn này có hiệu lực khi kết quả scan nhỏ, thường là với các vị thế short ngoài tiền xa. Vui lòng xem Sàn ký quỹ.

Vì sao ký quỹ perp của tôi cao hơn mức Hyperliquid hiển thị? Hypercall tính mức cao hơn giữa PM và Hyperliquid. Nếu một bước dịch chuyển trên lưới kịch bản khiến perp của bạn bị thanh lý trên Hyperliquid, PM giả định rằng tài sản thế chấp trong ngăn đó bị mất và vị thế hedge không còn. Vui lòng xem ví dụ 8.

Khoảng chênh giữa IM và MM để làm gì? MM bằng 85% IM của vị thế. IM kiểm soát việc mở thêm rủi ro mới; MM kích hoạt thanh lý. Một tài khoản vừa đạt đúng IM có thể lỗ 15% IM vị thế trước khi bị thanh lý.

Điều gì làm thay đổi ký quỹ

Ký quỹ của tôi thay đổi dù tôi không giao dịch. Vì sao? Có thể do bất kỳ lý do nào sau đây: giá giao ngay biến động, bề mặt biến động thay đổi, một quyền chọn bước vào cửa sổ overlay 48 giờ, một quyền chọn đáo hạn, số dư hoặc vị thế Hyperliquid của bạn thay đổi (làm thay đổi phần kiểm tra Hyperliquid), bạn nhận một khoản vay phí quyền chọn hoặc vay thanh toán, hoặc chính sách thay đổi.

Lệnh chờ có làm giảm ký quỹ nếu chúng có tác dụng hedge không? Không. Một lệnh chưa khớp không bao giờ bù trừ cho một vị thế hay một lệnh khác, vì nó có thể không được khớp. Lệnh chờ chỉ làm tăng IM và không bao giờ thay đổi MM. Các chân của lệnh combo được đánh giá cùng nhau.

Thay đổi tham số có áp dụng cho các vị thế tôi đang nắm giữ không? Có. Một phiên bản chính sách mới áp dụng cho mọi tài khoản kể từ thời điểm được chấp nhận, bao gồm cả các vị thế hiện có. Vui lòng xem Cách tham số thay đổi.

Cú sốc biến động có lớn hơn với quyền chọn kỳ hạn ngắn không? Không. Cùng một hệ số nhân được áp dụng cho mọi ngày đáo hạn. Rủi ro gần đáo hạn thay vào đó được tính bởi lớp gamma overlay.

Có khoản cộng thêm cho mùa báo cáo lợi nhuận hoặc sự kiện đối với cổ phiếu riêng lẻ không? Hiện chưa có. Một khoản cộng thêm cho sự kiện đã được lên kế hoạch và có một cột được dành sẵn trong bảng tham số. AAPL, META và MSFT đã có sẵn bốn kịch bản bổ sung.

Tài sản thế chấp và tiền mặt

Những gì được tính là tài sản thế chấp? USDC: giá trị HyperCore của Account của bạn (bao gồm P&L perp) cộng với tiền mặt Hypercall của bạn, trừ đi mọi khoản vay PM. Các tài sản giao ngay khác không được tính.

Tài sản thế chấp của tôi nằm trên Hyperliquid. Tôi thanh toán quyền chọn bằng cách nào? Phí quyền chọn được trả từ tiền mặt Hypercall. Nếu tiền mặt không đủ, pool cho vay sẽ tự động cho vay phần chênh lệch và khoản vay được trừ khỏi vốn chủ sở hữu của bạn cho đến khi được hoàn trả. Vui lòng xem Tài trợ PM.

Bán quyền chọn có vay từ pool không? Không. Phí quyền chọn nhận được sẽ vào tiền mặt Hypercall của bạn.

Dữ liệu đầu vào và sự cố

Điều gì xảy ra nếu giá mark hoặc snapshot Hyperliquid bị cũ? Hypercall không điền giá trị mặc định. Yêu cầu ký quỹ được báo là không khả dụng (503 risk_inputs_unavailable) và các lệnh cần đến nó sẽ bị từ chối cho đến khi dữ liệu đầu vào được cập nhật.

PM sử dụng IV nào? IV mark riêng của từng quyền chọn từ bề mặt biến động của Hypercall, cũng chính là IV đứng sau giá mark của quyền chọn đó. Vui lòng xem Vol Oracle.

Thanh lý

Điều gì xảy ra khi tôi xuống dưới MM? Thanh lý một phần: Hypercall hủy các lệnh làm tăng rủi ro của bạn và mua lại các quyền chọn short với mức thưởng tăng dần từ 0.5% đến 10% trong 5 phút, cho đến khi vốn chủ sở hữu trở lại mức MM × 1.05. Nếu điều đó không hiệu quả trong vòng 20 phút, hoặc bạn không còn vị thế short nào, hoặc vốn chủ sở hữu âm, tài khoản sẽ chuyển sang thanh lý toàn bộ. Vui lòng xem Thanh lý.

Hypercall có thanh lý perp của tôi không? Thanh lý một phần của Hypercall đóng các quyền chọn short. Hyperliquid có thể thanh lý perp của bạn theo quy tắc riêng của họ bất cứ lúc nào, độc lập với Hypercall.

Ai gánh khoản lỗ vượt quá equity của tôi? Trước tiên là tài sản thế chấp trên HyperCore của chính bạn. Khoản vay vẫn không thu hồi được sẽ được xóa sổ vào quỹ dự phòng chịu lỗ đầu tiên của pool cho vay, sau đó đến người cho vay. Không có vị thế của trader nào khác bị đóng để bù khoản này: không có auto-deleveraging. Xem Thanh lý và Pool cho vay PM.

Công cụ

Làm thế nào để kiểm tra một giao dịch trước khi gửi? Sử dụng bảng Simulate positions trên trang Portfolio margin trong ứng dụng, hoặc POST /risk/simulate/portfolio và POST /risk/simulate/orders. Cả hai đều chạy engine ký quỹ production trên tài khoản đang hoạt động của bạn và không thay đổi gì. Vui lòng xem Mô phỏng rủi ro PM.

Ai có thể sử dụng PM? Mọi tài khoản. Bạn bắt đầu từ một ví manager mới; vui lòng xem Đăng ký Ký quỹ danh mục.