Giới thiệu
Hypercall là một sàn giao dịch quyền chọn on-chain được xây dựng cho thanh khoản thực và liên tục. Nền tảng được thiết kế để trở thành một sàn giao dịch quyền chọn chuyên nghiệp: spread chặt, khối lượng đáng kể, khớp lệnh có thể dự đoán được, và các quy tắc vòng đời đáng tin cậy.
Thanh khoản quyền chọn bị giới hạn bởi khả năng phòng hộ.
Nếu các nhà tạo lập thị trường có thể hedge với chi phí thấp và liên tục, họ có thể báo giá chặt hơn và lớn hơn trên nhiều mức giá thực hiện và ngày đáo hạn hơn. Hypercall đạt được điều này bằng cách neo thanh khoản quyền chọn vào thanh khoản hợp đồng vĩnh viễn sâu thông qua Hyperliquid.
Giao dịch quyền chọn phân đoạn được hỗ trợ xuống đến quy mô giao dịch tối thiểu, do đó các vị thế có thể được định cỡ chính xác.
Trường hợp sử dụng
Chốt lời và phòng hộ
- Hedge mức độ phơi nhiễm spot và perp mà không cần bán tài sản cơ sở
- Sử dụng spread và định vị delta neutral để giảm cú sốc cho danh mục
Long hoặc Short biến động
- Thể hiện quan điểm qua các chế độ thị trường bằng straddle, strangle, butterfly và iron condor
- Thu lợi từ suy giảm giá trị thời gian với calendar spread
Tạo lập thị trường
- Báo giá thị trường chặt hơn khi phòng hộ delta hiệu quả
- Sử dụng ký quỹ theo danh mục có ghi nhận các vị thế bù trừ giữa spot, perp và quyền chọn
Tại sao Hypercall có thể hỗ trợ thanh khoản sâu hơn
Hầu hết các sàn quyền chọn on-chain đều thất bại tại cùng một điểm nghẽn:
- Nhà tạo lập thị trường phải ôm rủi ro hoặc hedge trên thị trường spot mỏng hoặc các sàn không hoàn hảo
- Spread nới rộng, khối lượng sụp đổ, và việc niêm yết trở thành thú vui một tài sản
Hypercall loại bỏ ràng buộc chính bằng cách cho phép các nhà tạo lập thị trường phòng hộ delta cho mức độ phơi nhiễm quyền chọn trên các thị trường perp sâu.
Điều này mở khóa:
| Lợi ích | Mô tả |
|---|---|
| Spread chặt hơn | Ma sát hedge thấp hơn giúp giảm chi phí báo giá |
| Khối lượng báo giá lớn hơn | Ít nghẽn tồn kho hơn cho phép khối lượng lớn hơn |
| Bề mặt hoàn chỉnh | Nhiều giá thực hiện và ngày đáo hạn hơn với thị trường hai chiều |
| Thanh khoản có khả năng mở rộng | Tăng trưởng cùng thị trường cơ sở thay vì bị phân mảnh |
Mối quan hệ với Hyperliquid
Hypercall neo việc khớp lệnh quyền chọn vào thanh khoản spot và perp của Hyperliquid để việc định giá quyền chọn và quản lý rủi ro có thể mở rộng cùng thị trường cơ sở.
Hyperliquid cung cấp động cơ delta bên dưới sàn quyền chọn. Thanh khoản quyền chọn được cải thiện khi thanh khoản perp được cải thiện, vì việc báo giá được neo vào một địa điểm hedge thực thay vì một sổ lệnh biệt lập.
Cách Hyperliquid vận hành Hypercall:
- Đường phòng hộ delta - Nhà tạo lập thị trường quyền chọn hedge mức độ phơi nhiễm bằng perp trên Hyperliquid
- Đầu vào dữ liệu thị trường - Giá spot, giá mark perp và nguồn cấp oracle của Hyperliquid được sử dụng cho đầu vào định giá và logic vòng đời
- Tương thích perp - Hypercall hỗ trợ định tuyến lệnh perp bằng ngữ nghĩa tương thích với Hyperliquid khi cần
- Thanh khoản sâu - Nhà tạo lập thị trường có thể báo giá thị trường quyền chọn chặt hơn vì việc phòng hộ delta có một địa điểm đáng tin cậy
- Tác động lên danh mục - Nhà giao dịch có thể đánh giá cách quyền chọn thay đổi mức độ phơi nhiễm ròng của họ cùng với các vị thế Hyperliquid hiện có
Cách Hypercall hoạt động
Hypercall được vận hành bởi kiến trúc khớp lệnh cộng với quản lý rủi ro, được xây dựng cho hoạt động tạo lập thị trường chuyên nghiệp và cho các đơn vị tích hợp muốn dùng quyền chọn làm backend.
Hypercall sở hữu
- Sàn quyền chọn: tiếp nhận lệnh, kiểm tra rủi ro, khớp lệnh
- Chuyển tiếp vòng đời từ mở vị thế đến đáo hạn đến thanh toán
- Thực thi rủi ro xác định trên tất cả các frontend
- Một thị trường quyền chọn chung cho tất cả các đơn vị tích hợp
Nhà tạo lập thị trường sở hữu
- Phòng hộ delta trên perp của Hyperliquid
- Thực thi hedge (bên ngoài nhưng được giả định trong mô hình báo giá)
- Chiến lược báo giá và quản lý tồn kho
Các trụ cột cốt lõi
1. Động cơ khớp lệnh và rủi ro
Hypercall cung cấp các thành phần cốt lõi của một sàn giao dịch:
- Tiếp nhận và xác thực lệnh quyền chọn
- Kiểm tra và ràng buộc rủi ro xác định
- Quy tắc khớp lệnh và vòng đời từ mở vị thế đến đáo hạn đến thanh toán
- Hành vi thanh lý và chuyển giao có kiểm soát theo quy định trong tài liệu rủi ro
2. Bề mặt cho nhà tạo lập thị trường
Hypercall được xây dựng cho các chuyên gia:
- Quy trình và giao diện báo giá
- Đối soát cho lệnh, khớp lệnh và vị thế
- Khả năng quan sát mức độ phơi nhiễm và kiểm soát vận hành
- Kỳ vọng giám sát và các mẫu xử lý sự cố
3. Backend cho đơn vị tích hợp
Hypercall được xây dựng để nhúng vào các sản phẩm khác:
- API REST và WebSocket hướng đến đối tác
- Mẫu xác thực và ký nhất quán bằng EIP-712
- Một pool thanh khoản chung cho tất cả các đơn vị tích hợp mà không bị phân mảnh
Giao diện và UX
Hypercall được thiết kế cho việc khớp lệnh nhanh, rõ ràng với luồng đơn giản, thân thiện với nhà đầu tư cá nhân. Mục tiêu là trải nghiệm sử dụng đạt chuẩn Robinhood mà không hy sinh chiều sâu của quyền chọn.
- Nhập lệnh gọn gàng - Giao diện danh mục hiển thị rõ rủi ro và mức độ phơi nhiễm
- Quy trình chiến lược - Các cấu trúc quyền chọn phổ biến được đơn giản hóa
- Đa nền tảng - Trải nghiệm nhất quán trên desktop và di động
- Bố cục desktop - Thanh bên thị trường, chuỗi quyền chọn, phiếu lệnh và bảng danh mục được kết hợp để các quyết định nằm trong một khung nhìn. Phím tắt và tìm kiếm giúp điều hướng nhanh.
- Luồng lệnh trên di động - Mua/Bán, Call/Put rõ ràng, các tab ngày đáo hạn, và giao dịch một thao tác được tối ưu cho cảm ứng
Bắt đầu
Chọn lộ trình phù hợp với vai trò của bạn:
Nhà tạo lập thị trường
Đơn vị tích hợp
Tại sao chọn Hypercall
- Thanh khoản mở rộng theo độ sâu hedge - Nhà tạo lập thị trường có thể hedge delta nơi thanh khoản đã tồn tại (perp trên Hyperliquid) thay vì dựa vào thị trường spot mỏng hoặc các bề mặt biệt lập
- Một thị trường quyền chọn chung - Các đơn vị tích hợp và frontend không tạo ra các pool thanh khoản riêng biệt; dòng lệnh được tập trung
- Ngữ nghĩa rủi ro xác định - Việc thực thi ký quỹ và các quy tắc vòng đời là rõ ràng và nhất quán
- Bề mặt tích hợp chuẩn vận hành - REST và WebSocket được thiết kế cho báo giá thời gian thực, đối soát và khả năng quan sát